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            標普500指數再創歷史新高 市場對政策預期喜憂參半

            霍華德·斯韋爾布拉特中國證券報·中證網

              隨著短期市場被樂觀情緒籠罩,標普500指數在2020年末及2021年初持續創下新高。本周標普500指數首次站上3800點上方,收于3824.68點,本周(也即年初迄今)上漲1.83%。標普500指數自2020年3月23日的近期低點上漲了70.94%。

              本周,標普500指數覆蓋的11個行業板塊中有7個上漲。在經歷連續三周下跌后,能源板塊本周累計上漲9.31%,是本周表現最好的板塊,但仍較2019年底下跌31.48%;表現次佳的材料板塊本周累計上漲5.68%,較2019年底上漲24.81%;金融板塊本周持續收復此前失地,本周累計上漲4.65%,較2019年底上漲0.36%;可選消費板塊本周累計上漲3.84%,較2019年底上漲37.13%;日常消費板塊本周累計下跌0.98%,較2019年底上漲6.57%;信息技術板塊本周累計上漲0.43%,較2019年底上漲42.83%;房地產板塊本周表現墊底,全周累計下跌2.55%,較2019年底下跌7.59%。

              筆者指出,由于民主黨在優先事項上存在分歧,因此市場對政策預期依然喜憂參半,總體上新的預期要求增加對疫情方面的援助以及增加支出等等,預計也會通過提高企業稅和個稅來增加政府收入,但目前并沒有明確的具體行動。市場對于眾議院和參議院的緊密結合(即兩院同時被民主黨掌控)反應積極,投資組合似乎有利于基礎設施、擴大醫療保健、可再生能源等,但筆者認為,現在下結論還為時過早。

              疫情方面,新冠肺炎疫情在繼續傳播同時,新的變種也被發現,不過疫苗接種仍然非常緩慢且進度落后于計劃,另一方面每日新增確診病例、新增病例7天平均值、死亡病例和入院接受治療病例繼續創新高。本周美國報告的病例總數為2180萬例(全球為8880萬例),其中死亡病例36.8萬例(全球191.1萬例);每日新增確診病例創下281292例的歷史記錄,新增病例7天平均值達到237645例,突破上周創下的218633例的歷史紀錄。

              本周美國發布多組經濟數據。美國2020年12月PMI服務業指數為54.8,低于55.3的預期,也低于2020年11月58.4的數據。2020年12月ADP就業報告不僅連續第三個月未達到預期,其數據顯示就業崗位數量出現了下降,此前最近一次出現類似情形還是在2020年4月。2020年12月美國ADP就業人數減少12.3萬個,此前市場預期將增加13萬個。

              在每周報告中,美國抵押貸款申請報告下降了4.2%,購買申請下降了0.8%,再融資申請下降了6.0%。EIA原油庫存周報顯示,美國1月1日當周原油庫存下降了800萬桶。美國1月2日當周初次申請失業金人數為78.7萬人,2020年12月26日當周持續領取失業金人數為507.2萬人。

              公司并購方面,賭業巨頭美高梅集團向英國博彩巨頭Entain提出110億美元的收購要約;克萊斯勒和標致的合并似乎又重新開始了。

              美國下周經濟數據發布時間安排如下:下周二(當地時間,下同)上午10點將公布2020年11月職位空缺數(JOLTs)報告;下周三將公布周度抵押貸款申請周報、EIA周度報告及經濟狀況褐皮書;下周四將公布周度初次失業救濟申請報告和進出口價格報告;下周五將公布美國2020年12月PPI數據、零售總額數據、制造業產出指數及2021年1月密歇根大學消費者信心指數。

              (作者系標普道瓊斯指數公司資深指數分析師 胡雨編譯)

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